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时间:2019年06月21日 13:35:36 幸运飞艇官方网站
  【午盘快报】
  沪指站上3000点 涨逾2% 垃圾分类和黄金股领涨
  A股三大股指全线上涨,沪指站上3000点,涨逾2%,黄金股领涨,涨停。此外,垃圾分类、交运设备、电子竞技、ST板块也涨幅居前。

  截至午市收盘,北向资金净流入近40亿,沪指上涨0.61%,报3005.36点;深成指上涨1.09%,报9234.18点;上涨2.08%,报1529.21点。  
  背景
  使命
  现状
  未来
  中国证监会市场部主任李继尊
  资本市场学院院长金立扬
  为您带来科创板最权威解读!

  社会各界对设立科创板并试点注册制十分关心,推出这项改革有哪些考虑?

  中国证监会市场部主任李继尊
  我理解,科创板不是简单地加个板块,而是要破解金融与科技深度融合的难题,破解资本市场深层次改革的难题。从这个意义上讲,科创板要肩负起两个使命。  
  第一个使命是支持科技创新的使命。一个国家要强盛,必须占据科技制高点,那就需要集聚各方面力量,包括资本的力量,投向科技领域。从国际上看,美国的是个成功的范例,许多著名的科技企业是依托成长起来的。科创板就是一个科技与资本融合的平台,它的意义在于,从制度上解决了对科创企业的包容性问题,把更多的资源引向科技创新,引领经济发展向创新驱动转型。  
  第二个使命是深化资本市场改革的使命。我国资本市场还是一个不成熟的市场,很多方面需要改革。一张白纸最容易画出美好的蓝图。从科创板这样一个新设板块先行先试,风险小,改革的力度可以更大。试好了,可以逐步推开。因此,科创板是改革的突破口,改革的试验田。  
  资本市场在支持科技创新方面有什么优势?

  资本市场学院院长金立扬
  应该说,资本市场支持科技创新具有一些天然的优势。归结起来,主要有几个方面:
  一是有利于利益共享。科创企业具有高风险高收益的特点,融资机构承担了高风险,就必须获得高收益。但是银行贷款只能获取比较固定的利息,融资方很难分享科创企业的成长收益,特别是上市以后的巨额溢价,股权融资就可以做到这一点。  
  二是有利于提高资源配置效率。资本市场是一个公开的市场,参与者广泛,形成的价格信号比较公允合理,可以为科创企业融资提供定价基准。企业上市以后的财富效应,也会激发创新创业的热情。

  三是有利于提升公司治理。上市前,创投基金不仅可以为企业提供资金,也可以优化公司治理。上市后,对公司治理的要求更高更严。通过股权激励,可以把公司的利益与管理层、核心技术团队的利益紧密联系在一起,这对公司的稳定发展至关重要。  
  这次设立科创板与试点注册制是紧密联系在一起的,请问这么做有什么考虑?怎么理解注册制是真正把选择权交给市场?

  中国证监会市场部主任李继尊
  股票发行注册制改革是涉及资本市场全局的更大改革。党的十八届三中全会提出这项任务以来,证监会及有关方面一直在做准备。选择在科创板这样一个新设板块试点注册,属于增量改革,风险相对可控。这是一种比较慎重的态度,是比较稳妥的改革路径。  
  资本市场学院院长 金立扬
  把选择权交给市场,意味着发行上市条件中许多由监管部门判断的事项,例如一个企业的盈利能力怎么样,交给市场去判断。当然,市场要有能力做出判断和选择,前提条件是信息披露要充分,透明度要高。所以,这次改革的重中之重是落实好以信息披露为核心的理念。科创板对信息披露制度进行了很多改革,针对科创企业的特点,强化了对行业信息、核心技术、经营风险等方面的披露,切实提高信息披露质量。在实施过程中,交易所通过多轮问询,尽可能把一个真实的企业展示在投资者面前。我们还看到,科创板发行上市的受理、审核间询等环节透明度很高,让企业接受全方位的监督。

  需要指出的是,把选择权交给市场,对中介机构和投资者提出了更高的要求。中介机构需要提高专业素养.强化投研、配售、风控等核心能力。投资者自己也要有更加市场化的投资理关注公司未来成长.关注长期投资价值,真正做到自担风险,自负盈亏。  
  科创板什么时候能开始上市交易?投资者开户情况怎么样?

  中国证监会市场部主任李继尊
  我们的心情与大家一样,也希望早点看到科创板上市交易。我从网上看到,有的朋友推算出科创板上市交易的具体时间点,他们推算得不一定准确,但考虑的因素还是有道理的。一个因素是,从完成注册到新股上市交易要经过许多环节,包括路演推介、询价定价、网上网下配售、缴款验资、股份登记等,大致测算,这些坏节至少需要十几个工作日。另一个因素是,首批上市企业要一定的数量。这主要基于市场稳定的考虑,如果首批企业少,可能会加剧炒作。

  2009年,创业板首批上市企业就有28家。我们对改革的每一个环节都抓得很紧,但绝不会盲目赶进度。还是那句话,时间服从质量,真正把改革做细做扎实。

  截至昨天,开通科创板交易权限的个人投资者已经超过270万人。总的看,大家参与科创板的热情还是比较高的,这也反映出大家对改革充满期待。

  我补充一点,科创板实行比较严格的投资者适当性制度,并不是将不符合条件的投资者挡在科创板门外。广大中小投资者可以通过公募基金等渠道参与科创板投资,分享科创企业发展成果。  
  有人担心科创板上市交易初期波动会过大,有哪些应对安排?

  中国证监会市场部主任李继尊
  我们分析,维护科创板上市交易初期的市场稳定是一个系统工程,不是单纯靠某个方面的制度安排能够解决的。我们在深入研究的基础上,已经制定了一个方案。总的思路是,尊重市场规律,坚持底线思维,综合采取措施。

  一是平衡市场供求关系,尤其是首批上市企业要有一定数量。二是在交易环节做了必要的制度安排,包括融券、“价格笼子”、盘中临时停牌等,并且公布了《科创板股票异常交易实时监控细则》,尽可能平滑市场交易。三是严格投资者开通科创板交易权限的资格审查。针对一些媒体反映的“垫资开户”等问題,我们及时开展了现场检查,要求券商履行好客户管理责任。四是充分揭示科创板上市公司风险,做好投资者教育。在这里,我也提醒广大投资者理性参与科创板,不要盲目跟风炒作。也希望各个方面对科创板上市交易初期的市场波动肩一定的容忍度,给予更多的理解和包容易。

  资本市场学院院长 金立扬
  科创企业技迭代快,竞争激烈,经营风险高,这些特点决定了科创板的估值定价比较困难,股票价格波动会比较大。而且从历史情形看,新板块设立初期市场关注度高,股价波动也都比较大。2004年6月25日,中小板首批8只股票上市首日平均涨幅130%。2009年10月30日,创业板首批28家公司上市首日平均涨幅为106%,但是第二天又全面下跌。境外成熟市场新股上市也有这个问题。例如,今年美国上市的科技股,有的上市首日就涨了70%以上。也有上市就跌破发行价的,去年新股上市首日破发比例达到了27%。我认为,新股上市和新板块设立初期出现一些大的波动是正常的,市场正是在波动中充分博弈,逐步形成均衡价格。随着时间的推移,股票价格的波动会有一个逐步收敛的过程。
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